Analisis fundamental kripto melibatkan penyelaman mendalam ke dalam informasi yang tersedia tentang aset keuangan. Misalnya, Anda mungkin melihat kasus penggunaannya, jumlah orang yang menggunakannya, atau tim di belakang proyek.
Tujuan Anda adalah untuk mencapai kesimpulan apakah aset tersebut dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah. Pada tahap itu, Anda dapat menggunakan wawasan Anda untuk menginformasikan posisi perdagangan Anda.
pengantar
Memperdagangkan aset yang bergejolak seperti cryptocurrency membutuhkan beberapa keterampilan. Memilih strategi, memahami dunia perdagangan yang luas, dan menguasai analisis teknis dan fundamental adalah praktik yang datang dengan kurva pembelajaran.
Dalam hal analisis teknis, beberapa keahlian dapat diwarisi dari pasar keuangan lama. Banyak pedagang crypto menggunakan indikator teknis yang sama seperti yang terlihat dalam perdagangan Forex, saham, dan komoditas. Alat seperti RSI, MACD, dan Bollinger Bands berusaha memprediksi perilaku pasar terlepas dari aset yang diperdagangkan. Dengan demikian, alat analisis teknis ini juga sangat populer di ruang cryptocurrency.
Dalam analisis fundamental cryptocurrency, meskipun pendekatannya mirip dengan yang digunakan di pasar lama, Anda tidak dapat benar-benar menggunakan alat yang telah dicoba dan diuji untuk menilai aset crypto. Untuk melakukan FA yang tepat dalam cryptocurrency, kita perlu memahami dari mana mereka memperoleh nilai.
Dalam artikel ini, kami akan mencoba mengidentifikasi metrik yang dapat digunakan untuk membuat indikator Anda sendiri.
Apa itu analisis fundamental (FA)?
Analisis fundamental (FA) adalah pendekatan yang digunakan oleh investor untuk menetapkan “nilai intrinsik” dari suatu aset atau bisnis. Dengan melihat sejumlah faktor internal dan eksternal, tujuan utamanya adalah untuk menentukan apakah aset atau bisnis tersebut dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah. Mereka kemudian dapat memanfaatkan informasi itu untuk masuk atau keluar dari posisi secara strategis.
Masalah dengan analisis fundamental kripto
Jadi, kita perlu mengalihkan perhatian kita ke kerangka kerja yang berbeda. Langkah pertama dalam proses itu adalah mengidentifikasi metrik yang kuat. Yang kami maksud dengan kuat adalah yang tidak bisa dengan mudah dimainkan. Pengikut Twitter atau pengguna Telegram/Reddit mungkin bukan metrik yang baik, misalnya, karena mudah membuat akun palsu atau membeli keterlibatan di media sosial.
Metrik dalam rantai
Jumlah transaksi
Perhatikan bahwa metrik ini harus diperlakukan dengan hati-hati. Seperti halnya alamat aktif, kami tidak dapat memastikan bahwa tidak hanya satu pihak yang mentransfer dana antar dompet mereka sendiri untuk meningkatkan aktivitas on-chain.
Nilai transaksi
Alamat aktif
Alamat aktif adalah alamat blockchain yang aktif dalam periode tertentu. Pendekatan untuk menghitung ini bervariasi, tetapi metode yang populer adalah menghitung pengirim dan penerima setiap transaksi selama periode yang ditentukan (misalnya, hari, minggu, atau bulan). Beberapa juga memeriksa jumlah alamat unik secara kumulatif, yang berarti bahwa mereka melacak total dari waktu ke waktu.
Biaya yang dibayarkan
Karena biaya untuk menambang cenderung meningkat dari waktu ke waktu, tetapi subsidi blok perlahan-lahan berkurang, masuk akal jika biaya transaksi perlu dinaikkan. Jika tidak, penambang akan beroperasi dengan kerugian dan mulai memutuskan jaringan. Ini memiliki efek knock-on pada keamanan rantai.
Tingkat hash dan jumlah yang dipertaruhkan
Blockchain saat ini menggunakan banyak algoritma konsensus yang berbeda, masing-masing dengan mekanismenya sendiri. Mengingat bahwa ini memainkan peran integral dalam mengamankan jaringan, menyelami data di sekitarnya dapat terbukti berharga untuk analisis fundamental.
Faktor-faktor yang dapat mempengaruhi keseluruhan biaya penambangan termasuk harga aset saat ini, jumlah transaksi yang diproses, dan biaya yang dibayarkan, untuk beberapa nama. Tentu saja, biaya langsung penambangan (listrik, daya komputasi) juga merupakan pertimbangan penting.
Metrik proyek
Di mana metrik on-chain berkaitan dengan data blockchain yang dapat diamati, metrik proyek melibatkan pendekatan kualitatif, yang melihat faktor-faktor seperti kinerja tim (jika ada), whitepaper, dan roadmap yang akan datang.
Buku putih
Sangat disarankan agar Anda membaca whitepaper proyek apa pun sebelum berinvestasi. Ini adalah dokumen teknis yang memberi kita gambaran umum tentang proyek cryptocurrency. Whitepaper yang baik harus mendefinisikan tujuan jaringan, dan idealnya memberi kita wawasan tentang:
- Teknologi yang digunakan (apakah open source?)
- Kasus penggunaan yang ingin dipenuhinya
- Peta jalan untuk peningkatan dan fitur baru
- Skema pasokan dan distribusi untuk koin atau token
Adalah bijaksana untuk merujuk silang informasi ini dengan diskusi proyek. Apa yang orang lain katakan tentang itu? Apakah ada bendera merah yang dikibarkan? Apakah tujuan tampak realistis?
Tim
Pesaing
Buku putih yang kuat akan memberi kita gambaran tentang kasus penggunaan yang ditargetkan oleh aset kripto. Pada tahap ini, penting untuk mengidentifikasi proyek yang bersaing dengannya, serta infrastruktur lama yang ingin diganti.
Idealnya, analisis fundamental ini harus sama ketatnya. Sebuah aset mungkin terlihat menarik dengan sendirinya, tetapi indikator yang sama yang diterapkan pada aset kripto serupa dapat menunjukkan bahwa aset kita lebih lemah daripada yang lain.
Tokenomics dan distribusi awal
Metrik keuangan
Informasi tentang bagaimana aset saat ini diperdagangkan, apa yang diperdagangkan sebelumnya, likuiditas, dll. Semuanya dapat berguna dalam analisis fundamental. Namun, metrik menarik lainnya yang mungkin termasuk dalam kategori ini adalah metrik yang berkaitan dengan ekonomi dan insentif dari protokol aset kripto.
Kapitalisasi pasar
Dengan sendirinya, kapitalisasi pasar bisa menyesatkan. Secara teori, akan mudah untuk mengeluarkan token yang tidak berguna dengan persediaan sepuluh juta unit. Jika salah satu dari token tersebut diperdagangkan seharga $1, maka kapitalisasi pasar akan menjadi $10 juta. Penilaian ini jelas terdistorsi – tanpa proposisi nilai yang kuat, kecil kemungkinan pasar yang lebih luas akan tertarik pada token.
Meskipun demikian, kapitalisasi pasar digunakan secara luas untuk mengetahui potensi pertumbuhan jaringan. Beberapa investor kripto melihat koin “berkapitalisasi kecil” lebih mungkin tumbuh dibandingkan dengan koin “berkapitalisasi besar”. Yang lain percaya bahwa kapitalisasi besar memiliki efek jaringan yang lebih kuat, dan, oleh karena itu, memiliki peluang yang lebih baik daripada kapitalisasi kecil yang belum ditetapkan.
Likuiditas dan volume
Masalah yang mungkin kita hadapi dengan pasar yang tidak likuid adalah bahwa kita tidak dapat menjual aset kita dengan harga yang “wajar”. Ini memberitahu kita bahwa tidak ada pembeli yang mau melakukan perdagangan, meninggalkan kita dengan dua pilihan: menurunkan permintaan atau menunggu likuiditas meningkat.
Menjadi akrab dengan likuiditas dapat membantu dalam konteks analisis fundamental. Pada akhirnya, ini bertindak sebagai indikator minat pasar terhadap investasi prospektif.
Mekanisme pasokan
Indikator, metrik, dan alat analisis fundamental
Kami telah mendefinisikan metrik sebagai data kuantitatif dan terkadang kualitatif yang digunakan dalam analisis dasar. Namun, metrik ini sering kali tidak menceritakan keseluruhan cerita. Untuk mendapatkan wawasan yang lebih dalam tentang dasar-dasar koin, kita juga harus melihat indikator.
Sebuah indikator sering menggabungkan beberapa metrik menggunakan rumus statistik untuk membuat lebih mudah untuk menganalisis hubungan. Namun, masih ada banyak tumpang tindih antara metrik dan indikator, membuat definisinya cukup longgar.
Meskipun jumlah dompet aktif sangat berharga, kami dapat menggabungkannya dengan data lain untuk mendapatkan wawasan yang lebih dalam. Anda dapat mengambil ini sebagai persentase dari total dompet atau membagi kapitalisasi pasar koin dengan jumlah dompet aktif. Perhitungan ini akan memberi Anda jumlah rata-rata yang ditahan per dompet aktif. Kedua hal ini akan memungkinkan Anda untuk menarik kesimpulan tentang aktivitas jaringan dan kepercayaan pengguna dalam memegang aset. Kami akan menyelami ini lebih dalam di bagian berikutnya.
Alat analisis fundamental membuat pengumpulan semua metrik dan indikator ini menjadi lebih mudah. Meskipun Anda dapat melihat data mentah pada penjelajah blockchain, agregator atau dasbor adalah penggunaan waktu Anda yang lebih efisien. Beberapa alat memungkinkan Anda membuat indikator sendiri dengan metrik pilihan Anda.
Menggabungkan metrik dan membuat indikator FA
Sekarang setelah kita memahami perbedaan antara metrik dan indikator, mari kita bicara tentang bagaimana kita menggabungkan metrik untuk lebih memahami kesehatan keuangan aset yang kita tangani. Kenapa melakukan ini? Seperti yang telah kami uraikan di bagian sebelumnya, ada kekurangan di setiap metrik. Selain itu, jika Anda hanya melihat kumpulan angka untuk setiap proyek cryptocurrency, Anda mengabaikan banyak informasi penting. Pertimbangkan skenario berikut:
Koin A :
- Kapitalisasi pasar : $100.000.000
- Jumlah transaksi (6bln) : 20.000.000
- Rata-rata nilai transaksi (6bln) : $50
- Alamat aktif (6 bln) : 30.000
Koin B :
- Kapitalisasi pasar : $5.000.000
- Jumlah transaksi (6bln) : 40.000.000
- Rata-rata nilai transaksi (6bln) : $100
- Alamat aktif (6 bln) : 2.000
Kami hanya menggores permukaan pada jenis indikator yang dapat digunakan. Analisis fundamental adalah tentang mengembangkan sistem yang dapat digunakan untuk menilai proyek secara menyeluruh. Semakin banyak penelitian berkualitas yang kami lakukan, semakin banyak data yang harus kami kerjakan.
Indikator dan metrik FA utama
Ada sejumlah besar indikator dan metrik yang tersedia untuk dipilih. Untuk pemula, mulailah dengan beberapa yang paling populer terlebih dahulu. Setiap indikator hanya menceritakan sebagian dari cerita, jadi gunakan variasinya dalam analisis Anda.
Rasio Nilai Jaringan terhadap Transaksi (NVT)
Jika Anda pernah mendengar rasio harga terhadap pendapatan yang digunakan untuk menganalisis saham, maka indikator nilai transaksi jaringan (harian) memberikan analisis serupa. Ini dihitung hanya dengan membagi kapitalisasi pasar koin dengan volume transaksi harian.
Kami menggunakan volume transaksi harian sebagai pengganti nilai yang mendasari dan inheren dari sebuah koin. Konsep ini bekerja dengan asumsi bahwa semakin banyak volume yang bergerak di sekitar sistem, semakin banyak nilai yang dimiliki proyek. Jika kapitalisasi pasar koin meningkat sementara volume transaksi harian tertinggal, pasar bisa memasuki wilayah gelembung. Harga naik tanpa ada peningkatan yang sesuai dalam nilai yang mendasarinya. Dalam kasus sebaliknya, harga koin atau token mungkin tetap stabil sementara volume transaksi harian meningkat. Skenario ini dapat menyarankan kemungkinan peluang pembelian.
Semakin tinggi nilai rasio, semakin besar kemungkinan akan terjadi bubble. Titik ini biasanya terlihat ketika rasio NVT di atas 90-95. Rasio yang menurun menunjukkan bahwa crypto menjadi kurang dihargai.
Rasio Nilai Pasar terhadap Nilai Realisasi (MVRV)
Sebelum kita menyelami statistik ini, kita perlu memahami apa arti nilai realisasi untuk aset kripto. Nilai pasar, atau dikenal sebagai kapitalisasi pasar, hanyalah total pasokan koin dikalikan dengan harga pasar saat ini. Nilai yang direalisasikan, di sisi lain, diskon untuk koin yang hilang di dompet yang tidak dapat diakses.
Koin yang disimpan di dompet malah dinilai menggunakan harga pasar pada saat pergerakan terakhirnya. Misalnya, Bitcoin yang hilang di dompet sejak Februari 2016 hanya akan bernilai sekitar $400.
Untuk mendapatkan indikator MVRV kami, kami cukup membagi kapitalisasi pasar dengan batasan realisasi. Jika kapitalisasi pasar jauh lebih tinggi daripada batasan realisasi, kita akan mendapatkan rasio yang relatif tinggi. Rasio di atas 3,7 menunjukkan aksi jual dapat terjadi karena pedagang mengambil keuntungan mereka karena penilaian koin yang terlalu tinggi.
Angka ini menandakan bahwa koin saat ini mungkin dinilai terlalu tinggi. Anda dapat melihat ini sebelum dua aksi jual Bitcoin besar pada tahun 2014 (MRVR sekitar 6) dan 2018 (MRVR sekitar 5). Jika nilainya terlalu rendah dan di bawah 1, pasar undervalued. Situasi ini akan menjadi titik yang baik untuk membeli karena tekanan beli meningkat dan menaikkan harga.
Model stok-ke-aliran
Indikator stok-ke-aliran adalah indikator populer dari harga mata uang kripto, biasanya dengan persediaan terbatas. Model tersebut melihat setiap mata uang kripto sebagai sumber daya tetap dan langka yang mirip dengan logam atau batu mulia. Karena ada persediaan terbatas yang diketahui tanpa ditemukan sumber baru, investor menggunakan aset ini sebagai penyimpan nilai.
Misalnya, emas saat ini memiliki rasio stok-terhadap-aliran sekitar 60, yang berarti akan membutuhkan waktu 60 tahun untuk menambang pasokan emas saat ini pada aliran saat ini. Bitcoin secara kasar akan berada di jalur untuk memiliki rasio 1600 dalam waktu sekitar 20 tahun, menetapkan prediksi harga dan kapitalisasi pasar lebih tinggi dari kekayaan dunia saat ini.
Model stock-to-flow juga mengalami kesulitan ketika deflasi terjadi, karena ini akan menunjukkan harga minus. Ketika orang kehilangan kunci dompet mereka dan tidak ada lagi bitcoin yang diproduksi, kita akan melihat rasio negatif. Kita akan melihat aliran rasio stok-ke-aliran menuju tak terhingga dan kemudian menjadi minus jika kita menampilkannya secara grafis.
Contoh alat Analisis Fundamental
peringkat dasar
Baserank adalah platform penelitian untuk aset kripto yang mengumpulkan informasi dan ulasan dari analis dan investor. Crypto menerima skor keseluruhan dari 0 hingga 100 setelah mengambil rata-rata dari setiap skor ulasan. Meskipun ada beberapa ulasan premium untuk pelanggan, pengguna gratis masih dapat melihat tinjauan komprehensif ulasan yang dibagi menjadi beberapa bagian, termasuk tim, utilitas, dan risiko investasi. Jika Anda kekurangan waktu dan membutuhkan gambaran singkat tentang proyek atau koin, agregator seperti Baserank cocok untuk tugas tersebut. Namun, Anda harus selalu menyelam lebih dalam ke proyek yang Anda minati sebelum berinvestasi.
Biaya Kripto
Seperti yang mungkin sudah Anda duga dari namanya, alat ini menunjukkan kepada Anda biaya setiap jaringan selama 24 jam atau tujuh hari terakhir. Ini adalah metrik yang mudah digunakan saat menganalisis lalu lintas dan penggunaan jaringan blockchain. Jaringan dengan biaya tinggi biasanya mengalami permintaan yang besar.
Namun, Anda tidak boleh menganggap metrik ini begitu saja. Beberapa blockchain dibangun dengan biaya rendah, membuat perbandingan dengan jaringan lain menjadi tantangan. Dalam kasus ini, yang terbaik adalah melihat angka tersebut bersama-sama dengan jumlah transaksi atau metrik lainnya. Misalnya, koin kapitalisasi pasar besar seperti Dogecoin atau Cardano rendah di keseluruhan grafik karena biaya transaksinya yang murah.
Glassnode Studio
Glassnode Studio menawarkan dasbor yang menampilkan berbagai metrik dan data on-chain. Seperti kebanyakan alat yang ditawarkan, ini berbasis langganan. Namun, jumlah data on-chain gratis yang ditawarkannya cocok untuk investor amatir dan cukup mendalam. Jauh lebih mudah untuk menemukan semua informasi di satu tempat daripada mengumpulkannya sendiri menggunakan penjelajah blockchain. Kekuatan utama Glassnode adalah banyaknya kategori metrik dan subkategori yang dapat Anda telusuri. Namun, jika Anda tertarik dengan proyek Binance Smart Chain, Anda sangat terbatas di sini.